figure.tw · Footnotes
F. 小注腳
數字背後的觀點。時事財經，用一個問題切開市場的喧囂。
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蘋果的 AI 被說落後兩年，然後服務收入創新高
科技媒體花了一整年嘲笑蘋果的 AI 策略落後輝達和 OpenAI。同一時間，蘋果的服務收入（App Store、Apple Music、iCloud）創歷史新高，毛利率超過 70%。這兩件事是有關係的
2026年6月11日 · 2 分鐘
黃金突破每盎司 3,500 美元，沒有人知道為什麼
黃金在 2026 年漲破每盎司 3,500 美元。每個人給的理由都不同：地緣政治、美元弱勢、央行購金、避險需求。所有理由都有一點對，但沒有一個完整。這才是黃金最值得理解的地方。F. 小注腳。
2026年6月11日 · 2 分鐘
日本日經指數等了 35 年才回到高點，它給了投資人一個很貴的教訓
日經指數在 2024 年終於突破 1989 年的歷史高點，等了整整 35 年。這不只是一個「市場終究會回來」的勵志故事，它背後有一個更殘酷的問題：你等得起嗎？F. 小注腳。
2026年6月11日 · 2 分鐘
美國就業數據太好，股市跌了——這個邏輯，你搞懂了嗎？
5 月非農就業新增 17.2 萬人，幾乎是預期的兩倍。市場反應是股票期貨下跌、債券拋售、升息預期升溫。好消息變壞消息。這個反直覺的邏輯，值得花五分鐘想清楚。F. 小注腳。
2026年6月11日 · 2 分鐘
OpenAI 從「造福人類」的非營利，變成了一家普通公司
OpenAI 在 2025 年完成了從非營利組織到 PBC（公益公司）的轉型，移除了原來的利潤上限條款。馬斯克起訴、員工抗議、監管審查，全部沒有擋下這件事。它意味著什麼？F. 小注腳。
2026年6月11日 · 2 分鐘
台灣生育率 0.87，比南韓還低，這件事跟你的退休金直接有關
台灣 2025 年總生育率跌至 0.87，全球最低之一，比南韓的 0.75 稍高，但已遠低於人口替代率 2.1。這不只是社會議題，它是你的勞保年金、健保、退休缺口計算的底層變數。F. 小注腳。
2026年6月11日 · 2 分鐘
台灣電價調漲，但真正的帳單還沒送到
台灣 2026 年再度調漲電價，工業用電漲幅更大。表面上是你家電費多一點，底層的問題是 AI 資料中心的用電需求正在重塑整個電力結構。真正的帳單，不只是台電寄來的那張。F. 小注腳。
2026年6月11日 · 1 分鐘
馬克·吐溫預言了自己的死，但沒預言到破產
馬克·吐溫準確算到自己跟哈雷彗星同生共死，卻在股市和發明上賠得一塌糊塗。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 1 分鐘
美國裁員創新高，但 Fed 還是不降息——這個矛盾怎麼解讀
5 月美國企業裁員 9.7 萬人，創 2020 年以來同期新高。照理說這應該讓 Fed 降息，但利率還是停在 3.5–3.75%。這個矛盾背後，是美債配置最值得認真想一次的時刻。
2026年6月7日 · 2 分鐘
孫正義在鏡子前哭過，然後又回來了
今天 F. 不說軟銀的投資組合，來聊聊孫正義。他因為 WeWork 虧了幾百億，在鏡子前哭過，然後宣布全押 AI 晶片和機器人。他的夢想和偏執，很難說是哪一種。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 2 分鐘
V 神身價幾十億，提著一個貓咪圖案的廉價背包
今天 F. 不說以太坊的 Gas Fee，來聊聊維塔利克·布特林。他身價幾十億，背廉價貓咪包包，把上百億代幣捐給印度防疫基金，然後說了一句讓整個加密圈都不舒服的話。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 2 分鐘
油價跌破兩週低點，但這不代表通膨問題解決了
中東停火談判進入尾聲，WTI 原油觸及兩週半低點，布蘭特穩定在 95 美元以下。但荷姆茲效應還在，ECB 剛發文討論能源衝擊傳導。油價回落是好消息，但「再通膨」的風險還沒走。
2026年6月7日 · 2 分鐘
頂級紅酒剛釀好的時候，幾乎沒有辦法喝
波爾多頂級紅酒剛裝瓶時，單寧乾澀難以入口。它需要在幽暗酒窖裡待十年、二十年，才會變成你願意付幾千美元買的那瓶酒。長線持股等的，就是這個過程。F. 小注腳。
2026年6月7日 · 1 分鐘
張忠謀 55 歲才創業，在那之前他被排擠了很多年
今天 F. 不說台積電的先進製程，來聊聊張忠謀。他 55 歲創立台積電，之前在德州儀器懷才不遇了很多年。他也是一個認真打橋牌的人，兩件事的邏輯其實一樣。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 2 分鐘
Patagonia 在黑五打廣告「不要買這件外套」，然後賣更好了
今天 F. 不說戶外運動品牌市場，來聊聊伊馮·崔納。他討厭資本主義，在黑五叫人不要買東西，然後把 30 億美元的公司捐給了地球。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 2 分鐘
毛竹種下去四年，地上只有三公分
毛竹前四年地上只有三公分，地下根系延伸數百平米。第五年開始，每天長三十公分，六週長到三十公尺。複利帳戶的前幾年，就是這個感覺。F. 小注腳。
2026年6月7日 · 2 分鐘
祖克柏練出了八塊肌，然後 Meta 的股價回來了
今天 F. 不說 Meta 的廣告收入，來聊聊祖克柏。元宇宙讓他成了笑話，然後他去練格鬥，同時把 Llama 開源，兩件事的邏輯其實一樣。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 2 分鐘
王爾德在海關說「除了天才，我沒什麼好申報的」
奧斯卡·王爾德在海關的那句話，是他這輩子說過最準確的一句話。然後命運用接下來幾年，把他的天才徹底驗收了一遍。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 1 分鐘
提爾面試只問一個問題，而且幾乎沒有人答得好
今天 F. 不說創投估值，來聊聊彼得·提爾。他面試人只問一個問題，他說競爭是給失敗者準備的，他資助年輕人輟學。矽谷最難搞的異類，說的話卻很難反駁。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 2 分鐘
Nike 創辦人開著破旅行車賣跑鞋，因為太害羞不敢直接推銷
今天 F. 不說 Nike 的營收，來聊聊菲爾·奈特。他太害羞，只敢開車到田徑場旁邊讓運動員自己來看。Nike 在前二十年幾乎每年都差點破產。F. 小憩系列。
2026年6月7日 · 2 分鐘