冷氣不會因為房間太熱就繼續加熱——但散戶會

你家的冷氣裡有一個很簡單的機制，叫負回饋迴路。

你設定 26 度。室溫高於 26 度，冷氣開始運作，把溫度拉回來。室溫低於 26 度，冷氣停止，讓溫度自然回升。

系統的反應，永遠跟當前的偏差方向相反。偏高就降，偏低就升，始終把溫度拉向那個設定值。

這個機制讓室溫保持穩定，讓你可以睡著。

如果有人把恆溫器的邏輯改成「正回饋」——室溫越高，冷氣越強力加熱——你的房間會在幾個小時內熱到無法居住。

大多數散戶是正回饋系統

台股在 46,000 點，所有人都在追，成交量創新高，社群裡全是賺錢截圖。

市場越熱，散戶買越多。

然後市場回調，帳面開始出現虧損，恐慌情緒蔓延，大家開始賣出。

市場越冷，散戶賣越多。

這是正回饋系統的行為：偏差越大，反應越強，方向相同。

結果是在高點重倉，在低點清倉——每次都把最壞的結果精準地執行一遍。

如何在投資裡裝一個恆溫器

把恆溫器的邏輯裝進投資行為，需要一個具體的「設定值」和一個自動執行的規則。

一個簡單的版本：

• 設定你的目標股債比，比如 70% 股票、30% 債券
• 每季檢視一次，如果股票部位因為大漲變成 85%，賣出一部分股票，把比例拉回 70%
• 如果因為股市下跌變成 55%，買入股票，把比例拉回 70%

這個機制會讓你在市場熱的時候自動賣出一部分，在市場冷的時候自動買入一部分。

跟恆溫器一樣：偏高就降，偏低就升。

它不需要你判斷市場頂部或底部，它只是讓你的行為跟市場溫度相反。

恆溫器不會讓你的房間溫度永遠完美。有時候外面太熱，冷氣跑很久才能把溫度拉下來；有時候外面太冷，恆溫器反應慢了一點，你會冷幾分鐘。

但它保證的是：你不會因為暫時偏高就一路熱到崩潰，也不會因為暫時偏低就一路冷到結冰。

在一個情緒永遠在兩個極端之間劇烈擺盪的市場裡，「不崩潰、不結冰」已經是大多數散戶難以達到的成就了。