英特爾拒絕了 iPhone 的訂單，理由是利潤太低

2005 年，蘋果的賈伯斯找上英特爾，談 iPhone 晶片的製造合約。

英特爾的高層把這個案子算了一遍，結論是：利潤不夠好，不值得接。

他們拒絕了。

蘋果後來找了三星，再後來找了台積電。

iPhone 第一年賣了幾百萬支。然後幾千萬支。然後每年超過兩億支。

英特爾的前執行長保羅·歐德寧後來在訪談中承認了這件事，並說那是他職業生涯中最後悔的決定之一。

那個精打細算，代價大約是台積電接下來二十年的行動晶片訂單。

然後他們在另一件事上也算錯了

EUV（極紫外線）曝光機，是製造先進晶片的核心設備，由荷蘭艾司摩爾（ASML）獨家生產。

英特爾在 EUV 的導入上，比台積電和三星晚了整整一個世代。不是技術上不懂，是決策層覺得現有設備還能用、現在切換成本太高。

台積電那邊，魏哲家和張忠謀的判斷是：這條路必須走，早走早受益。他們在 EUV 上投入了大量資本，並在工程上付出了巨大的試錯成本。

幾年後，英特爾的製程開始落後台積電整整兩個世代。

兩個世代，在半導體裡是非常大的距離。

IDM 2.0 的困境

英特爾近年試圖透過「IDM 2.0」戰略重振旗鼓，計畫重新做大晶圓代工業務，跟台積電正面競爭。

問題是：代工這件事，需要的不只是資本，還需要幾十年積累的製程知識和客戶信任。

英特爾現在同時要做自有晶片設計、製造、以及代工服務，每一塊都需要大量資本投入，而這三塊業務的邏輯和文化，幾乎是互相矛盾的。

英特爾的名言是「只有偏執狂能生存」，這句話是前執行長安迪·葛洛夫說的。

葛洛夫的偏執，是對技術的偏執。

後來接管的人，偏執的方向換了。

英特爾現在的市值，大約是台積電的十分之一左右。

二十年前，他們的市值比台積電大。

那個iPhone 訂單的利潤，當年英特爾計算出來是不夠好的數字。

沒有人計算出那個訂單接下去的複利效應，以及拒絕它的機會成本。

財務模型算得出眼前的利潤，算不出護城河的侵蝕速度。