台股溫度計 MTI 是什麼？市場溫度指數的五維度與判讀方法
figure.tw 市場溫度指數（MTI）把台股冷熱濃縮成 0–100° 一個數字，結合估值、融資、外資、技術、廣度五個維度。本文說明計算方法、權重、資料來源，以及各溫度區間怎麼讀。
即時數據
台股溫度計儀表板 →「台股現在到底貴不貴、能不能進場？」這個問題很難用單一指標回答。看本益比，會忽略籌碼；看外資買賣超，又看不到估值。figure.tw 的市場溫度指數（Market Temperature Index, MTI）把五個面向合成一個 0–100° 的數字：愈接近 0° 愈冷（恐慌、便宜），愈接近 100° 愈熱（貪婪、昂貴），35–65° 是相對舒適的區間。這篇說明它怎麼算、資料哪裡來，以及怎麼讀才不會誤用。
MTI 想回答的問題
MTI 不是預測明天漲跌的工具，也不是買賣訊號。它衡量的是「此刻市場情緒落在歷史光譜的哪個位置」——就像體溫計告訴你發不發燒，但不會告訴你幾點該吃藥。它的價值在於提供一個跨時間可比較的基準，讓你在情緒最熱時多一分警覺、在最冷時少一分恐慌。
五個維度與權重
MTI 由五個維度加權合成，每個維度先各自標準化成 0–100 分，再依下列權重相加：
- 估值溫度（30%）：以加權指數本益比為主、市場殖利率為輔。本益比愈高、殖利率愈低，代表股價相對企業獲利與配息愈貴，溫度愈高。
- 融資溫度（25%）：融資餘額水位為主，並在資料可得時納入月增速度。散戶槓桿愈大、增速愈快代表愈熱。
- 外資溫度（20%）：近 20 日累計買賣超與連買／連賣天數。外資持續買超加溫，持續賣超降溫。
- 技術溫度（15%）：指數在 52 週高低區間的相對位置，並以是否站上半年線（120 日均線）微調。
- 廣度溫度（10%）：近期漲跌家數比，反映上漲是否雨露均霑，或只靠少數權值股撐盤。
權重的設計邏輯是：估值是長期定錨，籌碼（融資＋外資）是中期動能，技術與廣度是短期確認。這也是為什麼估值與籌碼合計拿走 75% 的權重。
### 維度缺資料時怎麼處理
這是 2026 年 9 月的一項重要修正，也牽涉到本站的一條原則：寧可少一個維度，也不要用假數字湊滿權重。
早期版本在漲跌家數、融資維持率、融資月增這三項尚未接上真實資料來源時，程式裡填的是固定常數。畫面照樣顯示「近 5 日漲跌比 1.15」「維持率 168%」，讀者無從分辨這是抓來的還是寫死的——而且因為它沒有時間戳記，任何過期偵測都抓不到。
現在的作法是：缺資料的維度回傳空值、不計分，其餘維度的權重按比例重新分配，畫面上顯示「—（資料未接）」並在頂部標示哪些維度未列入。所以你可能會看到 MTI 是以四個維度合成的——這是誠實的呈現，不是故障。
2026 年 9 月，我們實際去打了證交所的端點來確認哪些資料真的存在，結果分三類：
- 漲跌家數確實有，廣度溫度已恢復計分。但這裡有個陷阱：證交所的「漲跌證券數合計」同時給「整體市場」與「股票」兩欄，整體市場含權證與 ETF，而權證數量遠超股票。以 9 月 4 日（大盤上漲 693 點）為例，股票欄是 762 家漲、210 家跌，比值 3.63；整體市場欄卻是 1.14，會把一個明顯的上漲日讀成中性。儀表板取的是股票欄。
- 融資餘額也有，但必須取「前日餘額」而非「今日餘額」——證交所自己的說明寫著各授信機構次日仍在調帳，今日餘額只是輔助參考。兩者當日相差 32 億元。
- 融資維持率沒有。 證交所只公布餘額，維持率僅存在於券商端。所以這個子維度不是「還沒接」，是確認不會有，已從指標定義中移除。
同理，溫度趨勢圖只以實際累積的每日快照繪製；快照不足四筆時顯示「歷史累積中」，不會補上示意用的假資料點。
溫度怎麼判讀
| 溫度 | 狀態 | 大致涵義 |
|---|---|---|
| 80°↑ | 沸點警戒 | 過熱，估值偏高，重心放在停利紀律而非追高 |
| 65–80° | 偏熱 | 樂觀主導，新資金宜降低倉位 |
| 50–65° | 溫熱 | 正常偏熱，均衡持股、不追高 |
| 35–50° | 舒適 | 情緒適中，適合分批或定期定額 |
| 20–35° | 偏冷 | 偏悲觀，好買點往往在此醞釀 |
| 20°↓ | 冰點恐慌 | 極度恐慌，歷史上常是長線買點，但短線仍需控制部位 |
即時溫度與五維度分項，請直接看台股溫度計儀表板，本文不列當期讀數，以免與即時資料不一致。
資料來源與更新頻率
MTI 的原始數據全部來自公開官方來源：本益比、股價淨值比、市場殖利率、融資餘額、外資買賣超、加權指數與均線，皆出自臺灣證券交易所（TWSE）每日收盤後公布的統計。儀表板於每個交易日收盤後更新，歷史溫度以每日快照留存，供趨勢觀察。
台股總市值目前無公開端點（證交所的各類指數成交量值與市場成交資訊都不含市值欄位），採人工月更維護。沒有它時，融資維度會退回絕對金額校準——仍可用，但跨年代比較的可靠度較低。此欄位未維護時畫面會標示。
這一節的原則是：接一個沒有實測過的資料端點、或填一個看似合理的常數，比少一個維度更危險。所有來源都以實際打過端點、看過回應為準。
三個常見誤區
誤區一：把溫度當買賣訊號。 高溫不等於明天會跌，低溫也不保證馬上反彈。市場可以在高溫區停留很久（多頭末段尤其如此）。MTI 提供的是「現在該偏積極還是偏保守」的傾向，不是進出場的扳機。
誤區二：用單一維度否定整體。 有人會說「本益比這麼高怎麼還沒到沸點？」——因為估值只佔 30%，若同期融資水位偏低、外資沒大買，整體溫度就會被拉低。看 MTI 要看合成結果，也要看分項背後的故事。
補充：校準常數會被市場結構輾過。 融資餘額的「高低」在不同年代完全不是同一回事——早年 3,000 億算高，2026 年已逾 8,000 億。所以融資維度在有總市值資料時，會改用「融資占市值比」這個跨時間可比的錨（網路泡沫時期約 4.2–4.6%），而不是絕對金額。所有校準常數每半年複核一次。
誤區三：拿歷史本益比硬套。 AI／科技權值占比拉高後，台股本益比中樞已較十年前上移，MTI 採用的合理區間是依近年資料校準，而非沿用早年的低檔區間。比較時請以同一套基準為準。
怎麼搭配使用
MTI 看的是「台股整體冷熱」，適合搭配其他工具一起判讀：想知道利率環境是否壓抑估值，看利率環境儀表板；想評估個股或 ETF 的進場時機，可用殖利率雷達；確認進場後的部位配置，則可回到資產配置試算。溫度計負責回答「現在大環境熱不熱」，後續的個別決策仍需搭配你自己的風險承受度與資金計畫。